福建兄妹 0906东吴期货连络所策略参考｜OPEC+减产公约延长两个月；阛阓挺价情谊光显，碳酸锂能否止跌？
2024.09.06福建兄妹
『品种趋势概览』
『品种专题解读』
股指：底部轰动
股指。周四阛阓反弹，创业板指一度涨超1%，沪指小幅高潮，成交额下滑至5369亿元，个股3947家高潮。8月制造业PMI连续下滑，低于季节性水平，需求疲软导致企业被迫累库。
经济基本面承压，阛阓信心低迷，计谋亟待落地。指数方面，如果量能弗成捏续放大，指数展望仍是延续底部轰动走势，温和地产等方面增量计谋进展。
玄色系板块：时弊延续
螺卷。盘面连续着落，基本面数据来看，螺纹增产比拟光显，需求莫得什么改善，去库略有放缓。热卷产量不仅莫得下降，反而回升，本周累库。
板材端的矛盾依然莫得处罚，钢厂后期即使复产面前看空间也不大，原材料供需依然宽松，资本不停下行。在莫得看到库存下降和超预期计谋钱，盘面总体或保管偏弱的走势。
铁矿。铁矿价钱连续走弱，从钢材端的需求数据来看，钢厂大概复产的空间比拟有限。近期盘面着落，现货走势也比拟弱，远期现货成交更弱。弱试验同期短少将来预期，盘面展望保管偏弱的走势。
双焦。双焦现货延续时弊。基本面上，焦煤库存从矿山向焦化厂和钢厂转换了部分，下流暂时不缺货。钢厂后续采购展望偏严慎，以按需采购为主。
而补库后矿山库存仍在高位，加上玄色还处在弱试验环境中，双焦价钱连续承压，双焦时弊神气难改。然则估值还是偏低，不提议追空。
色吧111玻璃。玻璃主产区沙河出货仍旧一般，寰宇玻璃平均日度产销率也不到100%，本周库存连续累增，玻璃延续实足神气。此外，纯碱供需越发宽松，纯碱走势偏弱，玻璃动态资本撑捏也随之下移，底部撑捏一再下降。展望玻璃保管底部轰动偏弱。
纯碱。昨日远兴发布对于阿拉善产线因开拓故障降负荷的公告。这个并非是新降负荷，而是对近期已降负荷产线的讲解。因此昨日隆众的周度数据仍有价值。
数据来看，纯碱供需都鄙人滑，但需求下滑更多，主如果光伏需求下滑过多导致，因此纯碱库存还在加多，供需实足连续扩大。纯碱上方仍有压力，展望连续保管时弊运转。
能源化工：仍有可能蔓延退出减产，OPEC+反悔了？
原油。尽管OPEC+同意将非凡减产延长两个月且EIA原油库存大幅下降，油价依然轰动下行，透露阛阓对将来原油需求以及好意思国经济现象的忧虑。
EIA汽油库存加多，跟着驾驶岑岭季的终了，将来汽油需求放缓将影响原油需求，好意思国ADP服务数据遇冷，也使得阛阓东谈主气在今晚服务数据公布前保捏低迷。保管偏空不雅点，温和今晚数据。
沥青。9月第1周沥青产业数据透露本周真金不怕火厂出货量变化不大，保管同期王人备低位。真金不怕火厂开工率下行，同处于同期王人备低位。周度社库厂库下降，不外去库主要通过羁系供应，而非需求推进，且厂库去库节律偏慢。隔夜油价着落，展望短线偏弱。
LPG。9月CP预期内上调，丁烷价钱有所走强响应南亚燃气需求近期对国际阛阓仍有撑捏。国内PDH开停工分化，需求保管自如，温和捏续耗费压力下月内能否依期复产。
国内化工需求举座虽存回落压力，但燃气需求渐渐走出淡季，重复入口资本强势撑捏，现货端仍较原油偏强运转，盘面保管贴水现货运转。
PX。昨日日盘国际油价弱稳调遣，国内商品情谊延续前期悲不雅干线，聚酯链再度全线飘绿。夜盘国际油价一度涨幅超2%，不外最终回落，对二甲苯延续低位整理走势。本周天然PX负荷再度窄幅回落，主要受浙石化重整以及歧化停机影响，但PX和PTA恒久无法在高库存水平下同期去库。
PXN延续被压缩神气，因此PX举座看空趋势不变。策略提议：短期保管偏弱走势，中耐久偏空念念路保管，短期低位空单可合适止盈。
PTA。PTA昨日日盘轰动偏弱，盘中价钱一度挑战5000撑捏点，夜盘告成松懈，不外随后有所树立。面前下流聚酯负荷仍未出现光显反弹，PTA昨日库存数据透露大幅累库，而由于PX让利，PTA加工费仍保管在300以上，导致PTA工场没异常愿减产。
末端纺织回暖力度也出现了放缓，后续大幅走强的可能性较小，面前朝上传导受阻，旺季不足预期。
策略提议：展望价钱保管轰动偏弱走势，中耐久保管逢高作念空不雅点，TA01-05逢高反套。
MEG。昨日乙二醇延续前几日跌幅，领跌聚酯链，天然周度数据透露口岸库存延续去库，59.05万吨，较上一统计周期裁减2.97万吨。本周主港发货自如但到货偏少下库存延续去库，但阛阓并未来去次利多讯息，近强远弱神气保管，后续10月及以后累库预期延续，短期温和下方4500点撑捏情况。
策略提议：短期展望高位回落，偏弱走势，EG01-05逢高反套，如果跌多了可再次低位布局多单。
瓶片。瓶片价钱王人备价钱奴隶上游聚酯原料走势保管一致，按照资本订价来看，瓶片原料团聚资本在5600足下，加上800足下的加工费和面前耗费300足下，资本订价在6100足下。上游价钱举座偏弱的神气下，下流很难在淡季下走出寂寞行情，撑捏情况欠安，加工费提议区间操作。
策略提议：王人备价钱奴隶PTA波动，短期受资本累赘偏弱轰动，PR03-05逢高反套。
PVC。昨日日盘再度轰动偏弱，夜盘略有小幅反弹，但反弹高度有限，V01合约捏仓量告成松懈百万，增长下行空头相对光显，商品悲不雅情谊扩张。基本面方面，印度阛阓反推销税讯息频发，部分买家询盘停滞，部分廉价采购囤货，成交价平水或略低于国内价钱，本周阛阓签单环比略有走强。供应端因部分安装老到，企业库存小幅去库。
策略提议：展望价钱再度转为低位区间偏弱整理，01合约仍然需要着落树立基差，中耐久逢高作念空。
甲醇。从长周期来看甲醇01合约的基本面并不悲不雅。
一方面，在坐蓐利润下滑、秋检规模预期加多和国外甲醇安装开工不安详的情况下，供给和入口端的压力将渐渐削弱；另一方面，MTO需求光显改善，传统需求见底回升，“金九银十”和“双节备货”的旺季预期仍有加捏，密致化工品需乞降冬季燃料需求则可带来边缘增长效应。
不外由于近期口岸捏续累库且幅度较大，宏不雅氛围欠安的情况下多单暂时避让。而鉴于内地库存压力不大，未有较高溢价的01合约仍可待企稳后再低位接多，上方空间则受到MTO利润的压制。
聚烯烃。资本撑捏跟着原油走弱而弱化，其中PE影响更大，PP还有PDH和MTO的边缘资本撑捏。供应端受不测老到影响记挂略有不畅，下流开工与订单连续同步加多，静态的基本面驱动环比走强。
受月底石化开单以及加价后基差收缩买卖商委用点价单等影响，库存去化光显，尤其是上游库存从同比偏凹凸滑至中性位置。受原油压制重复库存总量同比偏高的压制，聚烯烃短期内以轰动为主，PP举座强于PE。
PP前期反弹多单可合适止盈离场，聚烯烃空单则可研讨交割渐渐终了后入场，01L-P大标的依旧作念缩为主。
有色金属：温和好意思国非农服务数据
铜。好意思国小非农数据低于预期，但初请休闲金东谈主数相似弱于预期，服务数据发挥较为矛盾，阛阓对于零落的担忧有所开释，致使隔夜铜价上行。
入口TC反弹受限，铜精矿作价扫数出现拉升，铜矿供应展望将进一步收紧，同期阳极板也出现了供给不足的欢乐，温和三季度末冶真金不怕火厂减产规模，现货阛阓保管升水行情，周四社会库存与保税区库存均透露为去库，基本面尚有撑捏。
短期宏不雅情谊依然主导价钱，温和周内好意思国非农及休闲率数据。
铝/氧化铝。氧化铝方面，河南地区受矿石供给不足影响，开工出现下滑，国内总体保管紧均衡处所不变，后续跟着国外铝土矿入口到港量的加多，供应端的矛盾展望将渐渐缓解，氧化铝价钱上方压力将渐渐突显。
电解铝方面，供应端总体维稳，增漫空间有限，需求端捏续改善，总体向旺季过渡的趋势不变，周四社库再度去化，9月开工仍有上行空间。
总体上基本面捏续改善，服务数据发挥较为矛盾，阛阓对于零落的担忧有所开释，价钱上方压力有所削弱，温和周内好意思国非农及休闲率数据。
镍。商品普跌，镍价跌破前低。现时镍价跌破印尼镍矿资本线，连续深跌空间不大。同期，镍仍处于实足神气当中，朝上驱动空间有限。因此，镍价举座保管宽幅轰动行情。
贵金属。好意思国8月ADP服务东谈主数9.9万东谈主，创2021年1月以来最小增幅，预期14.5万东谈主，前值从12.2万东谈主修正为11.1万东谈主。好意思元走软，好意思国劳能源阛阓有失去能源的迹象。大幅降息的预期升温，黄金撑捏强于白银。贵金属中期举座保管偏多念念路对待。
碳酸锂。碳酸锂再编削低。面前上游还未能看到较为有用的减产手脚，尽管周度库存处于边缘递减的趋势，然则总量仍旧是在历史高位的状态。
由于举座商品承压，碳酸锂盘面终了反弹趋势，记挂基本面运转。举座来看碳酸锂依旧处于区间轰动，前期由于阶段性供减需增带来的反弹也不是相配强势，然则面前对于底部会有一个撑捏。
举座基本面偏弱神气不变，温和整数关隘撑捏遵循。
农居品:天气忧虑再起
油脂。昨昼夜盘油脂再度走强，主要因产区再度出现高温天气。另外，此前中国对加拿大菜籽进行反推销拜谒的事件热度有所消退，油脂走势记挂基本面，是以阛阓从头温和主产区的天气情况。近期好意思国和南好意思产区均出现高温干燥天气。展望短期内油脂走势轰动偏强。
豆粕/菜粕。昨日粕类举座连续走强，受中国对加拿大菜籽进行反推销拜谒的影响，其中菜粕涨幅较大。另外隔夜好意思豆再度走强，因好意思豆产区碰到高温不利天气，且好意思豆滋长优良率下滑。正如斯前所说，粕类基本面还是否尽泰来，粕类将出现一轮阶段性反弹的行情。
白糖。昨日轰动调遣。隔夜原糖轰动，10月合约结算报价每磅19.22好意思分。8月上半月巴西中南部食糖双周报数据不足阛阓预期：中南部糖产量为311万吨，同比下降10.2%。面前国产糖去库阶段，入口糖陆续到港大幅放量，供应神气向入口段歪斜。
新季存在丰产压制，现阶段巴西中南部阶段性坐蓐数据是糖价蹙迫诱骗，同期印度取消对糖厂和蒸馏厂使用甘蔗汁制造酒精的终了，需温和印度食糖出口计谋有无变化可能。展望短期郑糖盘面将以轰动为主。
棉花。短期，郑棉或轰动偏强。一方面，棉花处于低估值区间，资金抄底作念多意愿较强；另一方面，金九银十旺季到来，需求端边缘改善。
生猪。生猪现货价钱轰动，均价19.9元/公斤，阛阓举座来看是以出货为主，致使部分省份二育猪出栏体重都有下移，出货积极性加多；补栏方面天然在陆续补栏，但补栏速率低于出货速率，较为严慎。
朔方加价主因部分企业控量出栏，其次受阛阓情谊传导，价钱涨幅光显。南边阛阓受开学提振，挥霍有一定回暖。
期货投资筹商业务批准文号：证监许可[2011]1446号
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期市有风险福建兄妹，投资需严慎！